7月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)9200臺(tái)左右

經(jīng)草根調(diào)查和市場(chǎng)研究，CME預(yù)估2022年7月挖掘機(jī)（含出口）銷(xiāo)量18700臺(tái)左右，同比增速8%左右，高基數(shù)邊際效應(yīng)改善，銷(xiāo)量增速大概率在7月轉(zhuǎn)正。

分市場(chǎng)來(lái)看：

• 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷(xiāo)量9200臺(tái)，增速-25%左右，降幅環(huán)比上月有所收窄，但仍處于下降周期；

• 出口市場(chǎng)預(yù)估銷(xiāo)量9500臺(tái)，增速89%左右，增幅環(huán)比上月有所降低。

作為典型的投資依賴(lài)型和周期性行業(yè)，中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著市場(chǎng)周期性調(diào)整、疫情沖擊、競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料及大宗商品價(jià)格上漲、排放升級(jí)，疊加國(guó)際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性。

多重因素影響中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)

• 高基數(shù)壓力緩解，降幅收窄是符合預(yù)期

2022年5月CME觀測(cè)指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量增速降幅有所收窄，影響銷(xiāo)量降幅收窄的重要因素之一就是2021年5月后基數(shù)下降；出口市場(chǎng)增速有所收窄也和2021年3月以來(lái)出口市場(chǎng)高基數(shù)相關(guān)，出口市場(chǎng)絕對(duì)銷(xiāo)量穩(wěn)定在8000~9000臺(tái)附近。

受?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)降幅收窄和出口市場(chǎng)的正增長(zhǎng)兩方面因素影響，2022年4月以來(lái)，中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)總銷(xiāo)量降幅持續(xù)進(jìn)一步收窄。

• 政策加碼的必要性不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將持續(xù)調(diào)整

盡管?chē)?guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期在逐步增強(qiáng)，但是目前中國(guó)挖掘機(jī)械國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量上仍然不樂(lè)觀。

對(duì)未來(lái)的政策則是——穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策措施還有相當(dāng)大發(fā)揮效能的空間。我們將保持宏觀政策連續(xù)性針對(duì)性，既精準(zhǔn)有力又合理適度，不會(huì)為了過(guò)高增長(zhǎng)目標(biāo)而出臺(tái)超大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)支未來(lái)。

這也意味著后面政策加碼的概率不大，主要看前期一攬子政策措施發(fā)揮效能如何。因此短期內(nèi)中國(guó)工程機(jī)械尤其是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍將處于下降通道。

• 出口市場(chǎng)將在一定程度是對(duì)沖本輪國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行

出口市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)是近年來(lái)中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)。主要原因系：國(guó)內(nèi)品牌的影響力進(jìn)一步提高，國(guó)際化成果逐步顯現(xiàn)；由于海外疫情影響部分外資品牌產(chǎn)能受限，外資品牌重新調(diào)整產(chǎn)能布局，中國(guó)制造供應(yīng)全球現(xiàn)象明顯。

2021年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始下滑，而出口市場(chǎng)需求逐步進(jìn)入高景氣階段，按照CME觀測(cè)數(shù)據(jù)，2022年7月出口市場(chǎng)銷(xiāo)量將超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此出口市場(chǎng)在一定程度上能對(duì)沖本輪國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下行。

但是，當(dāng)前俄烏沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅震蕩，柴油價(jià)格持續(xù)攀升及大宗商品價(jià)格上漲，工程項(xiàng)目利潤(rùn)空間進(jìn)一步被擠壓，施工進(jìn)度緩慢，在一定程度上抑制了挖掘機(jī)需求。全球通脹風(fēng)險(xiǎn)高企，以原油為代表的大宗商品價(jià)格上漲，海外運(yùn)費(fèi)的大幅度增加等將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)影響中國(guó)挖掘機(jī)行業(yè)。

小C有話(huà)說(shuō)：

李克強(qiáng)總理關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的定調(diào)“實(shí)事求是，盡力而為，達(dá)到較好的水平”。從宏觀到微觀，小C認(rèn)為它同樣適用于中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)。

我們要正視當(dāng)前行業(yè)的諸多隱憂(yōu)：制造商營(yíng)收凈利大幅下滑，各種形式價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、渠道失血現(xiàn)象明顯；終端用戶(hù)面臨著競(jìng)爭(zhēng)激烈、回款難等挑戰(zhàn)。不以市占率為第一指標(biāo)，推動(dòng)中國(guó)挖掘機(jī)械行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1.    宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)

2.    當(dāng)前疫情變化情況

3.    下游行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，對(duì)所處行業(yè)需求下行風(fēng)險(xiǎn)

4.    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)

5.    發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

（本文僅供參考，不代表CME關(guān)于任何投資建議）

來(lái)源：工程機(jī)械雜志社公眾號(hào)